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传媒行业周报:持续推荐游戏、影视板块

发布时间:2017-05-14    研究机构:海通证券

每周随笔〃覆盖率or 转化率?百雀羚母亲节营销背后思考。百雀羚为迎接母亲节5.8 日起开启预计300 万投入的网络营销,?百雀羚广告?总曝光量在1 亿以上,总阅读量不少于4000 万。我们认为本次百雀羚?事件?,从展示角度?内容营销+网络营销?低成本高覆盖是成功的,从转化率角度,不仅本次营销活动甚至是整体行业营销投放精准性都有较大提升空间。

总论。游戏行业景气一直较高,龙头腾讯、网易收入、利润高增长,A 股板块属于估值修复,业绩高增长、PEG 仍然低于1,所以反弹行情仍未结束,推荐完美世界、三七互娱。持续推荐院线、影视板块,5 月影视院线行业开局好,同时二季度国内外大片多、暑期档国产优秀影片也将上映。内容方面,头部剧需求强烈。关注中国电影、上海电影、慈文传媒、新文化等。个股关注具备龙头特质或者行业壁垒的公司:分众传媒、视觉中国、皖新传媒。

教育板块。本周教育板块下跌5.27%。关注好未来市值突破百亿美元,继新东方后,成为第二只突破百亿美元市值的教育标的。纵观海外教育龙头,强劲业绩表现推升股价,折射A 股市场,业绩为王时代,应重点关注业绩亮眼公司。

建议从(1)业绩增长稳定;(2)前期已顺利过会;(3)细分龙头三主线选股。

重点关注:开元股份、立思辰、新南洋、全通教育、威创股份。

广告营销板块。本周申万营销服务指数下跌2.03%。营销板块整体行业增速放缓,重点被动式和互联网渠道,提升营销精准性。在低估值、回调深的板块表现下,重点推荐营销龙头,业绩确定性高个股:思美传媒(内容营销)、分众传媒(被动式营销)、利欧股份(数字+内容营销);关注龙韵股份和宣亚国际。

内容板块。本周申万影视动漫指数下跌1.76%,低配置、回调多,当前时点内容板块重点推荐?院线?和?影视?个股:1)院线个股:二季度进口片助力电影市场回暖,?有行业主题催化+低估值+回调深?,重点关注,中国电影、万达院线、上海电影;2)优质影视内容龙头:慈文传媒、华策影视、新文化。

游戏和动漫板块。本周WIND 网络游戏指数下跌3.55%,动漫指数下跌4.88%。

本周游戏板块有所回调,但板块基本面维持高增长,估值优势进一步凸显。手游依然为今年最为确定机会。看好?大IP 储备+研运一体+海外发行?公司,重点推荐游族网络、完美世界、三七互娱、中文传媒、浙数文化。

体育板块。本周体育板块下跌4.36%。国际足联代表大会与会代表通过了?修改各大洲轮流主办世界杯方式?的决议,修改后亚洲国家理论上最早可以申办2026 年世界杯。此前有报道称足协已写报告申办2034 年世界杯,随后被足协辟谣。体育板块仍需要催化剂发酵,目前个股已处于底部位置,反弹重点关注龙头标的。推荐:三夫户外、双象股份、雷曼股份、星辉娱乐、国旅联合。

海通组合本周走势。海通传媒组合周度下跌3.07%,申万传媒指数下跌1.94%。

沪深300 上涨0.08%。

海通传媒5 月组合:完美世界(15%)、世纪鼎利(15%)、慈文传媒(15%)、视觉中国(15%)、中国电影(10%)、三七互娱(10%)、立思辰(10%)、中文传媒(10%)。

风险提示。传媒行业公司定增解禁,减持预期,业绩对赌不达预期等风险。

申请时请注明股票名称